2월27일 중국 상해종합지수는 3월 양회 기대감 및 자원/에너지株 상승 영향 등에 소폭 상승.

이날 중국 상해종합지수는 4,128.90(-0.43%)에서 소폭 하락 출발. 장 초반 4,128.36(-0.44%)에서 저점을 형성한 지수는 낙폭을 만회하며 보합권을 중심으로 등락을 이어가는 모습. 오후 들어 상승 추세로 전환한 지수는 상승폭을 확대하며 4,166.23(+0.47%)에서 고점을 형성한 끝에 고점 부근인 4,162.88(+0.39%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 中 양회서 정책 신호 대기 속 상승하는 모습. 내주 4~5일 중국 최대 연례 정치행사인 '양회(전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의)' 개최를 앞두고 시장에서는 추가 경기 부양책에 대한 기대감이 커지고 있음. 전인대 개막식에서 리창 총리가 발표할 정부 업무보고가 올해 양회의 최대 주목해야할 포인트로 성장률 목표, 재정 적자율, 소비·부동산 대책 등이 담길 것으로 전해짐. 하반기 들어 미국발 관세 압박, 핵심 기술 통제, 부동산 경기 침체, 청년 실업 문제 등이 겹치면서 올해 여건은 더 녹록지 않다는 평가가 나오고 있는 가운데, 이번 양회를 통해 고강도부양책 시행 가능성도 거론되고 있음.

자원/에너지주 상승세가 지속되고 있는 점도 증시에 긍정적으로 작용. 최근 중국 정부가 20개 일본계 기업에 대한 수출 관리 강화 조치에 나서면서 희토류 및 기타 자원 가격 상승 가능성이 커지고 있으며, 미국과 이란의 핵협상도 유의미한 성과를 도출하지 못했다는 평가가 나오고 있음에 따라 중동 지정학적 리스크도 지속되고 있는 가운데, 화석유색(+10.01%), 광성비철금속(+10.00%), 내몽고포두철강연합(+8.72%), 신조에너지(+4.95%) 등 자원/에너지주가 강세를 보임.

다만, 엔비디아 주가 약세 영향은 증시의 상승폭을 제한. 25일(현지시간) 장 마감 후 엔비디아(-5.46%)가 호실적 발표에도 오픈AI와의 1,000억 달러 규모 투자 계획에 대한 명확한 설명이 부족했다는 평가 속 차익 매물이 출회되며 5% 넘게 하락세를 보임.

한편, 中 인민은행은 내달 2일부터 선물환 매도 거래의 외환위험준비금 비율을 거래액의 20%에서 0%로 하향조정한다고 밝힘. 은행 등 금융기관이 기업 등 고객과 선물환 매도 거래(미래 일정 시점에 외환을 특정 환율로 매도하기로 약속하는 거래)를 할 때 현재는 위험증거금으로 거래금액의 20%를 인민은행에 예치해야 하는데 이 비율을 0%로 낮춰 사실상 없앤 것임.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 금속/광업, 유틸리티, 에너지-화석연료, 재생에너지, 소프트웨어/IT서비스, 산업서비스, 경기관련 서비스업, 운수, 의료 장비/보급, 화학 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 하문텅스텐(+10.00%), 낙양몰리브덴(+4.17%), 절능전력(+2.70%), 화하행복부동산(+1.80%) 등이 상승.

마감지수 : 상해종합지수 4,162.88P(+16.25P/+0.39%), 상해A지수 4,365.11P(+17.06P/+0.39%), 상해B지수 269.39P(+0.63P/+0.23%)

[국내증시와의 상관관계]

2026년2월24일 중국 중앙은행인 인민은행은 일반 대출 기준이 되는 1년물 LPR을 3.0%, 주택담보 대출 기준 역할을 하는 5년물 LPR을 3.5%로 각각 유지한다고 발표했음. 이는 시장 예상치에 부합하는 수치이며, 지난해 5월 이후 9개월 연속 동결임. 한편, 시장에서는 중국 당국이 LPR 인하를 서두르지 않을 수 있다는 관측이 나오고 있음. 중앙은행은 여전히 지급준비율과 정책금리를 인하할 여력이 있으며, 기대를 유도하는 수단으로 이를 유연하고 효율적으로 활용하고 있다면서도 올해 추가 완화가 가능하겠지만, 시점을 특정하기는 어렵고 1분기 중 인하 가능성은 제한적인 것으로 전망.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

2월27일 일본 니케이지수는 외국인 매수세 등에 강보합 마감, 나흘째 상승.

이날 일본 니케이지수는 58,606.03엔(-0.25%)으로 하락 출발. 장 초반 낙폭을 키워 58,130.57엔(-1.06%)에서 저점을 형성한 뒤 오전중 58,300엔 선 부근에서 하락세를 이어갔음. 이후 낙폭을 축소해나간 니케이지수는 오후들어서도 낙폭을 꾸준히 축소한 뒤 상승전환에 성공. 오후 장중 58,830엔 선 부근에서 등락을 이어가다 58,924.17엔(+0.29%)에서 장중 고점을 형성한 뒤 장 막판 상승폭을 일부 반납한 끝에 58,850.27엔(+0.16%)에서 거래를 마감.

전일 美 증시에서 엔비디아가 실적 호조에도 하락하며 기술주 중심 약세를 보인 가운데, 이날 일본 니케이지수도 하락 출발. 특히, 어드반테스트(-4.53%), 도쿄일렉트론(-2.87%) 등 일부 반도체 관련주가 하락세를 보이면서 증시에 부담으로 작용. 다만, 은행주와 전력·의약품 관련 종목들의 상승세가 두드러진 가운데, 오후장 들어 외국인들의 매수세가 이어지면서 니케이지수는 반등에 성공하는 모습. 이달 니케이지수는 자민당의 총선 압승으로 대규모 재정 지출 기대가 커지자, 작년 10월 이후 가장 큰 월간 상승폭을 기록했음.

한편, 이날 발표된 일본의 소비자물가지수는 시장예상치를 상회하는 모습을 나타냄. 일본 총무성에 따르면, 신선식품을 제외한 2월 도쿄 근원 소비자물가지수(CPI)는 전년동월대비 1.8% 상승해 시장예상치 1.7%를 웃돌았음.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 재생에너지, 제약, 금속/광업, 은행/투자서비스, 자동차 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 소니(+7.21%)가 자사주 매입을 1,500억엔에서 최대 2,500억엔으로 확대하겠다고 밝힌 가운데 상승했으며, 이 외 스미토모금속광산(+11.28%), NEC(+5.32%), 신에쓰화학공업(+3.18%), 인펙스홀딩스(+3.12%), 아스텔라스제약(+2.95%) 등이 상승 마감했음.

마감지수 : 니케이225 58,850.27엔(+96.88엔/+0.16%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 1월23일 종료된 금융정책결정회의에서 기준금리를 연 0.75%로 현행 수준에서 유지하기로 결정했음. 이는 시장 예상치에 부합한 것으로, 정책위원 9명 중 8대1의 찬성 다수로 통과됐음. BOJ는 직전인 지난해 12월 금리 인상을 통해 30년 만의 최대치로 금리가 높아진 만큼, 당분간 경제와 물가에 미치는 영향을 면밀히 지켜보겠다는 판단임. 시장에서는 오는 7월 금리 인상이 이뤄질 것으로 전망하고 있으며, 엔화 약세가 계속될 경우 4월에 인상될 수 있다는 전망도 나오고 있음.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

2월27일 대만 가권지수는 평화의 날(Peace Memorial Day) 대체휴일로 휴장.

2/26(현지시간) 뉴욕증시 혼조, 다우(+0.03%)/나스닥(-1.18%)/S&P500(-0.54%) 엔비디아 실적 호조에도 기술주 약세(-)

이날 뉴욕증시는 엔비디아의 실적 호조에도 불구하고 인공지능(AI) 반도체 관련주들을 중심으로 차익실현 매물이 출회된 가운데 혼조세로 장을 마감. 기술주 중심의 나스닥지수가 1.18% 하락했고, S&P500지수가 0.54% 하락한 반면, 다우지수는 0.03% 상승.

전일 장 마감 후 엔비디아가 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표했지만, 실적 이슈 소화 속 차익실현 매물이 출회되며 투자심리를 위축시키는 모습. 전일 장 마감 후 엔비디아는 회계연도 4분기(지난해 11월~올해 1월) 매출이 전년동기대비 73% 증가한 681억3천만 달러(약 98조원)를 기록했다고 발표. 이는 시장조사업체 LSEG가 집계한 실적 전망치 662억 달러를 상회하며, 역대 가장 높은 분기 매출액임. 매출 대부분은 623억 달러를 기록한 데이터센터 부문에서 발생했음. 조정 주당순이익(EPS)도 1.62달러를 기록해 시장 예상치 1.53달러를 상회했음. 아울러 현재 분기(올해 2∼4월)에도 매출이 지속 성장해 780억 달러에 이를 것으로 전망했으며, 이 역시 시장 예상치 726억 달러를 상회했음. 젠슨 황 엔비디아 CEO는 "컴퓨팅 수요가 기하급수적으로 증가하고 있고 에이전트형 AI의 전환점이 도래했다"고 언급. 호실적 발표에도 오픈AI와의 1000억 달러 규모 투자 계획에 대한 명확한 설명이 부족했다는 평가 속 엔비디아 주가는 차익 매물이 출회되며 5% 넘게 하락하며 지난해 4월 이후 최대 낙폭을 기록. AMD, 브로드컴, TSMC, 마이크론 테크놀로지 등 AI 반도체 관련주들도 하락세를 기록했으며, 애플, 알파벳, 아마존, 테슬라 등 대형 기술주들도 대부분 하락.

파셋의 톰 그라프 최고투자책임자(CIO)는 "현재 시장은 매우 강력한 '증명해 봐' 모드에 있으며, 엔비디아는 이번 실적 발표에서 그 기대를 충분히 증명해내지 못했다"고 지적했음. 이어 "주가에 이미 반영된 높은 기대치와 시장의 회의론이 교차하면서 향후 몇 분기 동안 험난한 여정이 이어질 것"이라고 언급. 클리어브리지 인베스트먼트의 제프 슐제 경제 및 시장 전략 헤드는 "투자자들이 AI 트레이드와 그것이 향후 몇 년 동안 가져올 의미에 대해 경계심을 가지고 있다"면서 "엔비디아가 강한 수치를 내놨지만, 그것만으로 투자자들이 주가를 더 밀어 올리도록 설득하기에는 충분하지 않았다"고 분석했음.

한편, 미국과 이란이 진행한 핵 협상에서 비교적 긍정적인 분위기가 형성됐다는 소식이 전해짐. 미국과 이란이 이날 스위스 제네바의 유엔 주재 오만 대사관저에서 핵 폐기 협상을 재개한 가운데, 아바스 아라그치 이란 외무부 장관은 미국과의 핵 협상에서 좋은 진전이 있었다며 "우리의 가장 진지한 회담 중 하나였다"고 언급했음. 아라그치 장관은 일부 사안에 대해선 여전히 의견 차이가 있었다면서도 "우리는 핵 분야와 제재 분야 모두에서 합의 요소에 대해 매우 진지하게 논의했고 일부 사안엔 합의했다"고 언급. 회담을 중재한 오만의 바드르 알부사이디 외무장관도 "상당한 진전이 있었다"며, "기술적 차원의 논의는 다음 주 빈에서 열릴 것"이라고 밝힘. 미국 온라인매체 악시오스의 바락 라비드 기자는 자신의 엑스(X) 계정에 미국 고위 당국자가 "긍정적이었다"고 말했다고 보도했음.

美-이란, 핵 협상 긍정적 분위기 형성 소식 등에 이날 국제유가는 하락세를 기록. 서부 텍사스산 원유(WTI) 4월 인도분 가격은 전거래일 대비 0.21달러(-0.32%) 하락한 65.21달러에 거래 마감.

이날 채권시장은 기술주 약세 속 국제유가 하락 등에 강세를 나타냈고, 달러화도 강세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 美-이란 핵 협상 주시 속 하락.

업종별로는 등락이 엇갈린 가운데 자동차, 기술장비, 유틸리티, 통신서비스, 복합산업, 경기관련 소비재, 재생에너지, 지주사, 제약 업종 등이 하락한 반면, 소프트웨어/IT서비스, 경기관련 서비스업, 의료 장비/보급, 운수, 산업서비스, 소매, 개인/가정용품, 금속/광업 업종 등은 상승. 종목별로는 엔비디아(-5.46%)가 호실적 발표에도 큰 폭으로 하락했고, AMD(-3.41%), 브로드컴(-3.19%), TSMC(-2.82%), 마이크론 테크놀로지(-3.13%) 등 AI 반도체 관련주들이 하락세를 기록. 애플(-0.47%), 알파벳A(-1.76%), 아마존(-1.29%), 테슬라(-2.11%) 등 대형 기술주들도 대부분 하락. 반면, 세일즈포스(+4.03%)가 실적 호조 속 자사주 매입 및 배당금 인상 소식 등에 상승한 가운데, 오라클(+1.64%), 팔란티어 테크(+1.30%), 오토데스크(+3.84%) 등 AI 소프트웨어 관련주들이 동반 상승. 아이온큐(+21.70%)가 시장 예상치를 웃도는 지난해 4분기 실적을 발표하고 올해 긍정적 실적 가이던스를 제시한 가운데 급등했고, 퀀텀 컴퓨팅(+4.15%), 리게티 컴퓨팅(+5.73%), 디 웨이브 퀀텀(+2.49%) 등 여타 양자컴퓨팅 관련주도 상승.

다우 +17.05(+0.03%) 49,499.20, 나스닥 -273.70(-1.18%) 22,878.38, S&P500 6,908.86(-0.54%), 필라델피아반도체 8,197.26(-3.19%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 잇따른 무역협상 타결 속 관세 우려 완화, 주요 기업 실적 기대감 등에 뉴욕증시는 상승세를 보이고 있음. 한편, 연방준비제도(Fed)는 1월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 3.50~3.75%로 동결했음. Fed는 성명서에서 "경제 활동이 견조한 속도로 확장했다"며, 경기 판단을 상향 조정한 것을 동결 배경으로 설명. 제롬 파월 Fed 의장은 기자회견에서 "올해 중반 이후 인플레이션이 다시 하락세를 보일 것으로 기대한다"며, "그러한 신호를 확인하면 금리를 내릴 수 있을 것"이라고 언급. 이에 Fed가 서둘러 금리를 내리지 않을 것이란 전망이 커지고 있으며, 파월 의장이 퇴임하는 오는 5월 전까지는 인하가 어려울 것이라는 관측과 함께 첫 금리 인하 시점으로 6월이 유력하게 거론되고 있음.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

2월26일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록.

뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록. 美 기술주 투매에 따른 위험자산 회피 심리 등에 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 강보합. 전일 장 마감 후 엔비디아(-5.46%)가 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표했지만, 실적 이슈 소화 속 차익실현 매물이 출회되며 큰 폭의 하락세를 보인 가운데, 美 기술주 투매가 나오면서 위험자산 회피 심리가 강화되는 모습.

다만, 미국과 이란의 핵 협상이 진전됐다는 소식이 전해진 점은 달러화 강세를 제한. 바드르 빈 하마드 알부사이디 오만 외무장관은 이날 스위스 제네바에서 3차 회담이 끝난 뒤 소셜미디어 엑스(X)를 통해 "미국과 이란 간 협상에서 상당한 진전을 이룬 뒤 회담을 마무리했다"며 "각국 수도에서의 협의를 거친 뒤 곧 협상을 재개할 것"이라고 밝힘.

Yen/Dollar : 156.132YEN(-0.326YEN), Euro/Dollar : 0.8473EURO(+0.0003EURO)

[국내증시와의 상관관계]

연준은 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 3.50~3.75%로 동결한다고 밝힘. 이날 공개된 성명서에서 가장 눈에 띄는 변화는 경기 판단에 대한 어조 수정으로 지난 회의 성명에 포함됐던 "최근 몇 달간 고용에 대한 하방 위험이 증가했다"는 표현이 이번에는 사라졌음. 대신 FOMC는 성명에서 경제 전망을 상향 조정하며 "가용 지표들은 경제 활동이 견실한 속도(solid pace)로 확장 중임을 시사한다"고 명시했음. 이와 관련, 파월 의장은 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 기준금리 동결 결정에 대해 "투표권을 보유하지 않은 위원들을 포함해 위원회 내에서 금리 동결에 대한 광범위한 지지가 있었다"고 밝힘. 다만, "다음번 금리 조정이 금리 인상일 것을 기본 전망으로 보는 사람은 아무도 없다"며 현재 금리 인상을 고려하지는 않는다고 언급.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, HMM, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, S-Oil, 하나투어, 모두투어
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스, 조선주 등 주요수출기업